ＤＡＣ株価、２０％上昇でお祭り 好決算発表

　株の世界ではこういうことをお祭りというのだろうか。５月１１日の東京株式市場。東証２部上場のネット広告企業ＤＡＣＨＤ（ホールディングス）の株価は、前日終値から４４２円高の２６３５円で取引を終えた。２０％を超える値上がり。１００株の単位株を持っているだけで、１日に４４２００円も儲かったことになる（約２０％の税金を取られるけど）。株価が乱高下することは時にある。しかし、２部上場企業の株が２０％も上がることはめったにない。

経常利益、１９年３月期も前期比１３・６％増

　その理由というのは、前日１０日の取引終了後の決算発表だ。２０１８年３月期の連結経常利益は前の期比２・４倍の８７・９億円に急拡大し、従来予想の７２億円を上回った。続く１９年３月期も前期比１３・６％増の１００億円に伸びを見込み、２期連続で過去最高益を更新する見通しとなったことが買いの材料となった。
　と、ここまでなら、当たり前のことが起きたと見えるだろう。大幅な増益の発表があれば株価が上場するのはごくふつーだ。しかし、今年に入ってからの値動きを見ると、どこか変だなと感じさせるところがあるのだ。

出資先にメルカリなど有望企業　決算後、株価上昇

　ＤＡＣはメルカリと業務提携しているネット企業ユナイテッドが子会社のほか、有望なネット企業の出資先を持ち、本業も順調で株価が上昇し続けてきた。昨年の第１四半期決算発表前の８月３日の終値は１４０１円だったが、翌８月４日終値は１６０１円と上昇。同様に第２四半期決算の１１月７日終値は１８５０円が８日終値１９８８円と決算のたびに上がる傾向があった。もちろん、いずれも好決算を発表している。
　そして２０１８年が開けて、２月２日の第３四半期決算発表を挟んで２日終値が２３３４円、週開けて５日終値が２４４２円。米長期金利の上昇などで日経平均の下落傾向が続く間も株価は上がり続け、３月８日は２７１０円と上場来高値をつけた。証券会社が目標株価を引き上げるなどの支援材料もあった。

４月以降、株価低迷　決算発表前に買っておけば

　ところが、４月に入って以降、株価は低迷し始める。１７日には一時２０６１円をつけるなど、１カ月ほどの間に６００円以上も下げた。５月１１日の決算発表前も２１００円から２２００円台を行ったり来たりの状態だった。
　それがいきなりの２０％株価上昇だ。それはだれでもびっくりする。その一方で、この会社の株価のくせを見ると、実は予想通りという見方もできる。というのも、この１年、決算発表のたびに確実に株価は上昇している。その直前の１週間ぐらいの間では下落することが多い。つまり、決算発表前、もっといえば発表当日の引け際に買い集めておけば確実に儲かったと言えるのだ。

株価の動きは意図的？

　くどくどと書いているが、何が言いたいかといえば、この値動き、誰が意図的に動かしてるような雰囲気を感じる。１週間ほど前から空売りをかけて株価を下げ、安く買い集められたところで、決算発表。翌日バク上げで大幅な利益を上げる。さらにメルカリなどの有望出資先を抱え、先行きの見通しがいいことから、爆発的な上げの翌日もさらに上げる。５月１４日、ＤＡＣの株価は一時、前週末の２６３５円からさらに１０７円高の上場来高値の２７２４円をつけた。
　３月８日に２７１０円をつけており決して不思議な株価ではない。また５月１４日の取引終了後、メルカリの東証一部上場が発表されており、そうした動きを先取りしたことで１０日の株価は上乗せ分を含め４４２円という上昇になったといえる。

８月の決算、ひと勝負か

　株の世界では株価を上げたい買いの人たちと、株価を下げたい売りの人たちが自分たちの思惑だけで、あることないことを言いふらす。人間である以上、株価の上げ下げを気にするなというのは、不可能に近い。だから長期に持つことはストレスフルで難しい。しかし、この１年を見る限り、決算発表直前の買いは確実に儲かっている。次の発表は８月の２０１９年３月期の第１四半期決算。メルカリ上場というイベントも終わっており、株価は爆発か、それとも「噂で買って事実で売り」となっているか、その予測はつかない。しかし決算発表→株価上昇の話はそんな長期の上げ下げとは無縁、発表日１日の取引の話だ。さてひと勝負かけてみますか。